經濟災難十二步

魯賓尼並非占卜師，手中沒有水晶球；他的悲觀預言，不過建基於對金融業和經濟的長期觀察（其論點可於www.rgemonitor.com下載）。

「溫故」有助「知新」，先在這裏回顧魯賓尼年初提出的金融災難十二步。

一、美國陷入有史以來最嚴重的樓市衰退，樓價將從高位下滑二至三成，蒸發掉美國家庭4000億至6000億美元財富；

二、金融機構損失遠遠超逾次按相關的2500億至3000億美元，因為在2005年後批核的按揭貸款，約六成透過包裝轉售，不斷散播「病毒」，形成虧損「黑洞」；

三、無擔保消費貸款將出現巨額虧損；

四、債券保險商信貸評級遭下調；

五、商業房地產市場崩盤；

六、大型地區或全國銀行破產；

七、濫用財務槓桿進行收購的私募基金集團面對巨額虧損；

八、企業掀起債務違約浪潮；

九、「影子金融體系」分崩離析；

十、股市進一步下瀉；

十一、金融市場流動資金乾涸，銀行同業及貨幣市場無一幸免；

十二、投資虧損、資本萎縮、信貸收縮、非自願性清盤及以「出血價」沽清資產的惡性循環勢難避免。

至少有八項（一、二、四、六、九、十、十一和十二）已一一應驗。

信報2008.9.29